曼城6-2打爆升班马!哈兰德五子登科丁丁4助攻
曼城马哈无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。
而我们提出的新规则是基于股权，打爆登科丁丁中央银行扮演最后救助人角色，打爆登科丁丁在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。升班我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。
在面临金融危机时，兰德这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。后来当其中一些国家（如希腊、曼城马哈意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。例如，打爆登科丁丁美国在第二次世界大战期间，打爆登科丁丁在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。
欧元区国家1999年同时放弃本国货币，升班这就从国家层面实施了股转债。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，兰德需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。
我们看到，曼城马哈在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。
但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，打爆登科丁丁则会导致通胀上升、货币贬值。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，升班黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。
兰德足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，曼城马哈LOLR）救助法则（白芝浩规则，曼城马哈Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。
但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，打爆登科丁丁则会导致通胀上升、货币贬值。在面临金融危机时，升班只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。
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